每一个年末,都是一个终点,也是一个新起点。这句话对于上市公司大晟时代文化(以下简称“大晟文化”)而言,更是如此:公司实际控股人正发生变更,迎来新征程。

2023年12月23日,公司发布公告,控股股东、实际控制人周镇科及其一致行动人深圳市大晟资产管理有限公司(以下简称“大晟资产”)与唐山市文化旅游投资集团有限公司(以下简称“唐山文旅”)签署了股份转让协议,周镇科及大晟资产拟向唐山文旅转让公司总股本的17.35%;同时,周镇科及大晟资产将无条件且不可撤销地放弃其持有的大晟文化剩余的共计总股本12.30%对应的表决权。

目前收购方案还仍需国资委等监管机构审批,但如果能落地,那就意味着大晟文化的实控人将从民营企业变更为唐山国资委,身份变更的同时,也必然会带来新的变化。

01 主业积极应对,逐渐寻底

大晟文化主要业务聚焦于游戏、影视领域。这两个领域,都越过了高速增长,进入精细化操作、结构性爆发的阶段。

游戏行业来看,2022年整个行业也并不乐观。行业实际销售收入2,658.84亿元,同比减少306.29亿元,下降10.33%;游戏用户规模6.64亿,同比下降0.33%。行业压力不仅传导到中小企业,巨头也不得不应对压力。

与此对应,大浪之下,大晟文化也面临了经营压力。然而,行业并非毫无亮点,结构性的机会涌现。

比如游戏领域,网易的《蛋仔派对》叫好也叫座,日活达到三千万,也促进了网易2022年整体收入增长10%、利润增长20.6%。2023年上半年,中国游戏市场实际销售收入1442.63亿元,环比增长22.16%,呈现复苏信号。影视领域,网络短剧受到追捧,根据机构德尔塔发布的《2023年上半年微短剧市场报告》,2023年上半年总共上新微短剧481部,超过了2022年全年的454部。

大晟文化,也在压力之下,积极寻找新机遇。从经营数据来看,公司在2021年亏损了1.1亿元,但2022年后便扭亏为盈,实现归属母公司净利润2466万元。从业务来看,公司也丰富了产品。稳定运行的产品有《桃花源记》(端游、手游)、《桃花源记2》(端游)、《仙灵逍遥》(手游),h5游戏《魔界战记》、《决战沙城》、《神仙劫》等。2023年,也新上线了手游《少年仙界传》。影视方面,公司在2017年发行的国内热剧《狐狸的夏天》,也有了泰国版,海外平台发行也正在沟通中。28集电视剧《我们的青春1977》在2023年也实现了新媒体销售。

虽然游戏、影视行业,呈现出了龙头效应,大公司对资源更具有占有性;但与此同时,无论游戏、还是影视,也都是创意赛道,依然留给了“好点子们”机遇,依然是好赛道。大晟文化有着良好的开发经验,也有稳定的用户群,依然具有创造爆发的可能性。另外,公司也在调整战略,努力盘活影视项目资产,逐步退出部分与公司主营业务、产业链协同度较弱的投资项目,进一步完善轻资产运营模式。

因此,对于大晟文化而言,过去几年确实遭遇了较大的经营压力,但伴随着行业复苏、结构性机会涌现的浪潮,公司也在积极应对。此次收购中,公司原实控人也对未来业绩做出了承诺,在2024年度、2025年度及2026年度,大晟文化实现的净利润累计不低于4,500万元。无论行业、还是公司,都呈现了寻底复苏的迹象。

02 新股东,提升稳健性、打开新局面

大晟文化的新进股东“唐山文旅”,也有着良好的实力。

股东实力雄厚,业务定位重要。唐山文旅,是唐山国资委100%控股的公司,主要负责唐山文化旅游资源整合开发、项目运营、基础设施建设和文化旅游形象营销推广,拥有文化旅游、服务、开发、数字科技、健康五大产业板块,是唐山文化旅游产业的投资商、建设商和运营商。唐山文旅也已经成为实现唐山文化旅游产业融合发展的市场主体、以市场化方式进行投资建设运营管理的企业主体,以及实现唐山市委、市政府战略意图的文旅产业实施主体。

扎实的股东背景,也是稳健经营的保障。过去十年,文旅产业,已经成为我国服务业里重要的组成部分,尽管有突发疫情的冲击,但行业整体依然是良好的增长势头。与此对应,唐山文旅也实现了不俗的业绩稳增长。2020年末,唐山文旅净利润为1.58亿元,2022年就达到了2.54亿元,年复合增速在25%左右。

同时,唐山文旅的资产状况也比较稳健。2022年末,公司总资产268.6亿元,资产负债率62.23%;而2022年末公司总资产就实现了翻倍,达到了584亿元,资产负债率反而还大幅下降为45.65%,净资产从2020年末的101亿元大幅增加到了317亿元。而2023年9月底,净资产更是达到了544.8亿元。

在专注于文旅行业的研究机构“迈点研究”发布的报告中,唐山文旅的品牌价值长期位于“地方国有文旅企业”的前列。在非传统意义的旅游城市,却依然有良好的行业口碑和认可度,这也是唐山文旅集团能力的体现。

无论从股东背景、经营状况、财务实力来看,唐山文旅的入主,对于大晟文化而言,都是实力的大幅提升,更容易打开新局面。此次收购也并非是“完全易主”,一方面,唐山文旅依然会支持原管理团队展开业务,另一方面,原有股东依然保留了部分股权,保障利益的一致性。

展望来看,大晟文化和唐山文旅确实也存在“碰撞新火花”的可能。比如游戏ip、影视作品和城市文旅的结合,可以实现创造新内容、构建新场景、触发新消费等等效果。既给城市带来新气象,也为游戏带来新收入。比如,《王者荣耀》就和南昌市文化广电新闻出版旅游局、南昌滕王阁联合举办了“弈星-滕王阁序”系列活动,吸引了不少游戏玩家前往打卡体验。

同时,苹果发布mr在即,也为vr领域增添活力。大晟文化股东更换后,如果能抓住此次mr产业的机遇,也有望在mr游戏内容、mr文旅等领域实现增长,开辟新市场。

另一个有趣的细节,某种意义而言,大晟文化也算是“重归故里”。当下的大晟文化,在上市之初,其实是石家庄劝业场股份有限公司,在1996年3月于上海证券交易所上市,代码600892。石劝业,是河北省第一家上市公司。随后股权也几经周转,业务也有所转型。如今,随着股东变更完成后,600892这个代码再次回到了“河北故里”。

当然,前途是光明的,但道路是一步步扎实走出来的。从看到机遇到实现增长,依然有许多困难需要克服。然而,对于大晟文化而言,唐山文旅的入主,无疑在2024年新的一年,带来了新气象。

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